Год назад я похвастался изобретением под названием "Индикатор среднесрочных ожиданий" (ИРО). Напомню, он показывает соотношение накопленных корпоративными участниками рынка открытых длинных и коротких позиций в относительном выражении в привязке к цене. Ближе к математике это выглядит так: процент изменения открытых длинных позиций минус процент изменения открытых коротких позиций, отображаемый гистограммой. Если значение отрицательное – на рынке преобладают продажи (красные линии) и наоборот (синие линии). Для сглаживания одиночных паранормальных значений используется скользящая средняя с периодом 2. Одновременно с построением гистограммы по второй оси ординат накладывается текущая рыночная цена, рассчитываемая по формуле (H+L+Cl)/3. В результате мы можем видеть влияние накопленных институциональными игроками позиций на рыночную цену и строить прогнозы.
Сразу хочу ответить на вопрос, почему я ориентируюсь исключительно на корпоративных участников рынка. Известно, что рынок движется под влиянием больших денег, т.е. в результате активности институциональных игроков. В этом процессе физические лица выступают в роли своеобразной питательной среды, обеспечивающей ликвидность для крупных игроков. Поэтому их можно игнорировать и сосредоточиться в первую очередь на том, кто победит из «юриков»: покупатель или продавец. Как это понять? Через накопление позиций. Крупный игрок не может быстро набрать необходимый ему объем. В противном случае он обрушит рынок. В результате он вынужден накапливать позицию в течение нескольких дней. Но одновременно с этим другой институционал может сделать ставку в противоположную сторону. Поэтому мы и должны отслеживать изменение в совокупном накоплении открытых позиций, что может указать на предстоящие движение цены.
К сожалению, данные по открытым длинным и коротким позициям можно получить только в привязке к каждому отдельному дню на сайте биржи, что предопределяет достаточно трудоемкий процесс их обработки. Так получилось, что я стал отслеживать эти показатели только с марта прошлого года. Но даже имея историю всего за полтора года, можно увидеть ряд закономерностей в поведении цены под влиянием того или иного накопления.
А теперь перейдем к текущей ситуации. Согласно нашему ИРО, последняя неделя должна вызывать особую озабоченность. Накопления коротких позиций ушли под отметку 10%. При этом цена находится достаточно высоко. Чтобы понять это, достаточно посмотреть на поведение индикатора в июне прошлого года: там и накопление было меньше, и цена ниже. Следовательно, если в ближайшие дни мы не увидим покупок, можно будет с уверенность сказать, что совокупный корпоративный игрок делает ставку на big short.
